پایان نامه ارزیابی رابطه بین سودآوری و نرخ بازده داخلی با بازده غیرعادی در شرکت‌های پذیرفته‌شده …

 
پایان نامه برای دریافت درجه کارشناسی ارشد
 گرایش: حسابداری
عنوان:
ارزیابی رابطه بین سودآوری و نرخ بازده داخلی با بازده غیرعادی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

خردادماه 1394
 

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده و استاد راهنما در سایت درج نمی شود
(در فایل دانلودی نام نویسنده و استاد راهنما موجود است)
تکه هایی از متن پایان نامه به عنوان نمونه :
(ممکن است هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود ولی در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل است)
فصل اول: طرح تحقیق
1-1 مقدمه 2
1-2 بیان موضوع و مسئله تحقیق.. 5
1-3 اهمیت و ضرورت تحقیق.. 7
1-4 اهداف تحقیق.. 8
1-5 سؤالات تحقیق.. 9
1-6 فرضیه های تحقیق.. 9
1-7 روش پژوهش…. 10
1-8 قلمرو پژوهش…. 10
1-8-1 قلمرو موضوعی.. 10
1-8-2 قلمرو مکانی.. 11
1-8-3 قلمرو زمانی.. 11
1-9 تعریف واژه ها و اصطلاحات تحقیق.. 11
1-10 ساختار تحقیق.. 12
فصل دوم:پیشینه تحقیق
2-1 مبانی نظری تحقیق 15
2-2 بازده   16
2-2-1 انواع بازده 17
2211 بازده کمی.. 17
2-2-2 بازده کیفی.. 21
2-2-3 تقسیم بندی بازده بر حسب زمان.. 21
2-2-3-1 بازده های گذشته نگر. 21
2-2-3-2 بازده های آینده نگر. 22
2-3 بازده غیرعادی سهام. 23
2-4 مفاهیم سود در حسابداری.. 26
2-4-1 انتقاد از سود حسابداری.. 28
2-4-2 سود و بازده غیرعادی سهام. 28
2-5 نرخ بازده داخلی.. 29
2-5-1 نرخ بازده داخلی تعدیل شده 30
2-5-2 اهرم مالی.. 30
2-5-3 اندازه شرکت… 31
2-6 مبانی تجربی تحقیق.. 32
2-6-1 پژوهش های داخلی.. 32
2-6-2 پژوهش های خارجی.. 40
فصل سوم: روش تحقیق
3-1 مقدمه 46
3-2 روش کلی تحقیق.. 46
3-3 جامعه آماری.. 47
3-4 حجم نمونه و کفایت آن.. 47
3-4-1 روش نمونه گیری و دلیل انتخاب.. 48
3-5 روش گردآوری داده ها 48
3-6 ابزار گردآوری داده ها 48
3-7 اعتبار ابزار تحقیق.. 49
3-8 روش ها و ابزار تجزیه وتحلیل داده‏ها 49
3-8-1 مدل تحقیق.. 51
3-8-1-1 مدل ریاضی تحقیق.. 52
3-8-1-2 تعریف متغیرها  و نحوه اندازه­گیری آن ها 52
3-8-1-3 دسته بندی متغیرها 55
3-8-1-4 رابطه بین متغیرها: 55
3-8-1-5 اندازه گیری رابطه. 55
3-8-2 نرم افزارها 55
فصل چهارم: تجزیه وتحلیل یافته های تحقیق
4-1 مقدمه ‏ 58
4-2 توصیف جامعه آماری.. 58
4-3 توصیف نمونه آماری.. 59
4-4 توصیف یافته ها 60
4-5 تحلیل پیش فرض ها 62
4-6 تحلیل رابطه بین بازده غیرعادی با سودآوری و نرخ بازده داخلی.. 71
4-7 جمع بندی.. 79
فصل پنجم: تلخیص،نتیجه گیری و پیشنهادها
5-1 مقدمه 84
5-2 خلاصه یافته ها 84
5-3 نتیجه گیری.. 88
5-4 پیشنهادهای کاربردی.. 90
5-5 پیشنهادها برای تحقیقات آتی.. 91
5-6 محدودیت های تحقیق.. 91
منابع و مأخذ:
منابع فارسی.. 94
منابع لاتین.. 97
منابع اینترنتی.. 98
پیوست ها:
پیوست الف: خروجی های نرم افزار Eviews. 100
 
جدول (4-1):  توزیع جامعه آماری.. 59
جدول (42):  توزیع نمونه آماری.. 60
جدول (4-3): توصیف یافته های تحقیق.. 61
جدول (4-4): ضرایب چولگی و کشیدگی استاندارد. 62
جدول (4-5): نتایج آزمون جارک-برا برای متغیر وابسته. 63
جدول (4-6): آزمون جارک-برا برای متغیروابسته پس از نرمال سازی.. 64
جدول (4-7): آزمون جارک-برا برای متغیرهای مستقل.. 64
جدول (4-8): آزمون جارک-برا برای متغیرهای مستقل پس از نرمال سازی.. 65
جدول (4-9): ارزیابی نرمال بودن توزیع خطاهای مدل برآوردی.. 66
جدول (4-10): نتایج ارزیابی استقلال خطی متغیرهای مستقل (پیرسون) 68
جدول (4-11): آزمون همسانی واریانس ها (آرچ) 69
جدول (4-12): خلاصه نتایج آزمون چاو 70
جدول (4-13): برآورد پارامترهای رابطه  بازده غیرعادی و سودآوری و نرخ بازده داخلی.. 73
جدول (4-14): اعتبار سنجی رابطه خطی بین متغیرها 77
جدول (4-15): تحلیل واریانس…. 78
جدول (4-16): جمع بندی ارتباط بین متغیرها 82
جدول(5-1): خلاصه نتایج پژوهش…. 89
 
نمودار(3-1): مدل مفهومی تحقیق.. 52
نمودار (4-1): بررسی نرمال بودن توزیع خطاها 67
 
 
 
 
 
چکیده
هدف تحقیق، تعیین رابطه بین نرخ بازده داخلی و سودآوری و بازده غیرعادی بوده است. تحقیق موردنظر از جهت هدف، کاربردی و ازلحاظ طرح تحقیق به جهت تکیه بر اطلاعات تاریخی، پس رویدادی و روش استنتاج آن استقرایی و از نوع همبستگی می باشد. در این راستا از نرخ بازده داخلی و سودآوری به عنوان متغیرهای مستقل اصلی و از اندازه شرکت و اهرم مالی به عنوان سایر متغیرهای مستقل  استفاده شده است.
این تحقیق شامل یک فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعی می باشد. جامعه مطالعاتی پژوهش شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی یک دوره پنج ساله (سال های 13921388) می باشد. با توجه به محدودیت های تحقیق اطلاعات مربوط به 90 شرکت جمع آوری گردید و سپس با استفاده از جدول مورگان تعداد 72 شرکت به روش نمونه گیری تصادفی ساده انتخاب گردید.
جهت مستندسازی نتایج تجزیه وتحلیل آماری،محقق از شیوه آماری با استفاده از نرم افزار Eviews به تجزیه وتحلیل سوالات و فرضیات پرداخته است. فرضیه های تحقیق با استفاده از رگرسیون خطی مرکب و آزمون های F و t تحلیل شده اند. نتایج برآورد رگرسیونی حاکی از رابطه مستقیم بین نرخ بازده داخلی و سودآوری با بازده غیرعادی بود. بر مبنای این نتایج مشخص شده است که با افزایش نرخ بازده داخلی و سودآوری،بازده غیرعادی نیز افزایش یافته است.
 
واژه های کلیدی: نرخ بازده داخلی، سودآوری، بازده غیرعادی، اندازه شرکت، اهرم مالی


 
فصل اول:
کلیات تحقیق
 

 

 

 

1-1   مقدمه

امروزه به دلیل گسترش فعالیت های اقتصادی، توسعه بازارهای مالی و رونق سرمایه گذاری در بازارهای سرمایه به خصوص بورس اوراق بهادار توسط اشخاص حقیقی و حقوقی، مهم ترین ابزار جهت اتخاذ تصمیمات درست و کسب منفعت مورد انتظار و استفاده بهینه و مطلوب از امکانات مالی، دسترسی به اطلاعات درست و به موقع و تحلیل دقیق و واقع بینانه آن می باشد.
از جمله اطلاعاتی که استفاده کنندگان از اطلاعات مالی شرکت ها در تصمیم گیری های خود موردتوجه قرار می دهند اطلاعات مرتبط با بازده سهام شرکت ها است . در این میان هرگونه اطلاعاتی که به نحوی مرتبط با شرکت بوده و با عملکرد و وضعیت مالی شرکت ارتباط داشته باشد بر بازده سهام تأثیرگذار خواهد بود .
سازمان های انتفاعی و هر تشکل فعال در سیستم های اقتصادی، به دنبال کسب بازده از منابعی است که در این راستا بکار برده اند. بنگاه ها همواره در تلاش اند که با افزایش بازده، منابع بیشتری را به سمت بنگاه های خود بکشانند و از طریق ارائه اطلاعات به کاربران سعی در نمایان کردن واقعیات عملکرد بنگاه برای ذینفعان دارند تا آن ها از طریق آگاهی از بنگاه، در مورد نحوه استفاده از منابع خود تصمیم بگیرند.
بازده در فرآیند سرمایه گذاری نیروی محرکی است که ایجاد انگیزه می­کند و پاداشی برای
سرمایه گذاران محسوب می­شود. بازده ناشی از سرمایه­گذاری برای سرمایه­گذاران حائز اهمیت است، برای این که تمامی بازی سرمایه­گذاری به منظور کسب بازده صورت می­گیرد. ارزیابی بازده، تنها راه منطقی (قبل از ارزیابی ریسک) است که سرمایه­گذاران می­توانند برای مقایسه سرمایه­گذاری­های جایگزین و متفاوت از هم انجام دهند. برای درک بهتر عملکرد سرمایه­گذاری اندازه­گیری بازده واقعی (مربوط به گذشته) لازم است. مخصوصاً این که بررسی بازده مربوط به گذشته در تخمین و پیش­بینی بازده­های آتی نقش زیادی دارد(جهانخانی و ظریف فرد، 1374،122).
در ارتباط با مفهوم بازده، مارکویتز[1] معتقد است که امکان دارد تعریف بازده از یک
سرمایه­گذاری به سرمایه­گذاری دیگر متفاوت باشد ولی درهرصورت سرمایه­گذاران ترجیح
می­دهند بیشترین آن عایدشان شود تا کمترین آن. در همین ارتباط فرانسیس[2] نیز عقیده دارد
سرمایه­گذاری را اگر نوعی از واگذاری پول تلقی کنیم که انتظار می­رود پول اضافی از آن عاید شود، در این صورت هر سرمایه­گذاری، درجه­ای از ریسک را در بر خواهد داشت که مستلزم از دست دادن آن پول در زمان حال برای به دست آوردن بازده آتی است (مرادزاده فرد، 1383، 25).
در این تحقیق به بررسی تأثیر سودآوری و نرخ بازده داخلی مبتنی بر بازیافت وجه نقد بر بازده غیرعادی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازیم.
تغییرات سود حسابداری، از جمله اطلاعاتی است که بر قیمت سهام و به تبع آن بر بازده سهام اثرگذار است و چنانچه دارای محتوای اطلاعاتی باشد می تواند بر رفتار استفاده کنندگان به خصوص سهام داران بالفعل و بالقوه تأثیر گذاشته و باعث افزایش یا کاهش قیمت سهام شود و بازده های غیرعادی (بازده ای کمتر یا بیشتر از بازده بازار) ایجاد کند . (همان مأخذ)اطلاعاتی که در حال حاضر توسط سود و زیان و معیارهای سنتی حسابداری برای ارزیابی سوددهی یک شرکت در اختیار کاربران قرار می گیرد،به علت تأیید بر استفاده از مبنای حسابداری تعهدی و اصل بهای تمام شده تاریخی، قادر به ارائه تصویری شفاف از بازده اقتصادی شرکت نیست و در زمینه جریان های نقدی شرکت اطلاعات کافی به کاربران نمی دهد.
یکی از شاخص هایی که طی چند دهه گذشته از سوی پژوهش گران و تحلیل گران مالی برای برآورد بازده اقتصادی شرکت با استفاده از صورت های مالی ارائه گردیده، نرخ بازیافت وجوه نقد(CRR) است. این شاخص (CRR) که برای اولین بار در سال 1978 توسط ایجیری[3] معرفی شد، مبتنی بر جریان وجوه نقد است و طبق تعریف ایجیری برابر خواهد بود با: نسبت جمع وجوه حاصل از عملیات، درآمد(عایدات) حاصل از واگذاری و فروش دارایی های غیر جاری، هزینه بهره و کاهش در دارایی های جاری به میانگین ناخالص دارایی های ابتدا و انتهای دوره(ایجیری، 1978).
 به اعتقاد ایجیری تحت شرایط معینی که مرتبط با متوسط عمر مفید دارایی های ثابت، اندازه شرکت و پایداری(ثبات) نرخ بازیافت وجوه نقد است، نرخ بازیافت وجوه نقد می تواند به عنوان معیاری مناسب و مفید، برای تخمین بازده داخلی(IRR)[4] شرکت مورداستفاده قرار گیرد. همچنین پژوهش های گذشته نیز حاکی از آن است که نرخ بازیافت وجوه نقد به طور مستقیمی با نرخ بازده جریان وجوه نقد تنزیل شده ارتباط دارد و عملکرد اقتصادی واحد تجاری را بهتر نمایش می دهد(سالمون،1982)[5]. این شاخص(CRR) در سال های بعد موردتوجه پژوهش گران زیادی مانند استارک[6]، گرینر[7]، هامر و گوردن[8] قرار گرفت و مفهوم آن توسط آن ها گسترش یافت(خانی و حقیقی،1391،74).
استفاده از شاخص های مبتنی بر جریان وجوه نقد همواره توسط جامعه حسابداری مورد تأیید بوده است،چراکه بر اساس بیانیه ی مفاهیم بنیادی حسابداری مالی شماره یک آمریکا(SFAC)،یکی از اهداف اصلی گزارشگری مالی به وسیله واحدهای تجاری،ارائه اطلاعاتی به سرمایه گذاران و اعتباردهندگان در جهت ارزیابی مقدار،زمان و میزان عدم اطمینان جریان های نقدی حال و آینده است. عوامل مذکور باعث گردیده تا کاربران صورت های مالی،جهت برآورد و تخمین بازده واقعی حاصل از سرمایه گذاری در سهام،تمایل زیادی به تعیین جریان های وجوه نقد جاری و پیش بینی جریان های وجوه نقد آینده داشته باشد،بنابراین اگر اطلاعات مندرج در صورت های مالی،دارای دو ویژگی مربوط و قابل اعتماد باشند،سرمایه گذاران و اعتباردهندگان در اتخاذ تصمیمات مالی و اقتصادی و تخصیص بهینه منابع یاری می رسانند.

1-2   بیان موضوع و مسئله تحقیق

در طول سه دهه گذشته رابطه بین سودآوری و بازده سهام در مرکز تحقیقات حسابداری بوده است. پژوهشگران مختلفی رابطه بین بازده سهام و سود حسابداری را بر مبنای تعاریف مختلف سودآوری آزمون کرده اند. براون [9](2001)، استون [10](1994)، کوتاری و زیمرمن[11] (2001 ) در مورد تحقیقات مربوط به این حوزه بررسی کاملی را ارائه کرده اند.
فرضیه اصلی این مطالعات این است که سود حسابداری عامل مهمی در مدل های ارزشیابی شرکت است. بسیاری از مطالعاتی که خصوصیات مختلف رابطه سودآوری و بازده را آزمون کرده اند، در اصل سعی داشته اند ارزش مربوط داده های حسابداری را تأیید کنند. بسیاری از شواهد در خصوص محتوای اطلاعاتی سودآوری برای توضیح بازده نشان می دهند که سودآوری تبیین کننده مناسبی از بازده سهام است، مخصوصاً زمانی که از داده ها برای دوره ای طولانی میانگین گرفته شود.
یکی از مهمترین و رایج ترین شاخص هایی که از دیر باز برای ارزیابی سوددهی یک شرکت توسط کاربران صورت های مالی مورداستفاده قرار می گیرد،نرخ بازده حسابداری [12]است. این شاخص که مبتنی بر سود حسابداری است،به علت آسان بودن محاسبه و درک آن کاربرد زیادی در حسابداری داشته ولی باید اذعان نمود که این شاخص  حاوی ضعف هایی است از جمله:
1)توانایی شرکت در ایجاد جریان های نقدی و ارزش بازار دارایی های شرکت را نادیده می گیرد.
2)به علت استفاده از روش های حسابداری متفاوت (روش های ارزشیابی مختلف موجودی کالا،روش های متفاوت محاسبه هزینه استهلاک و…)این نرخ نوسان پذیری زیادی دارد. (اندروز و همکاران،2010).[13]
با توجه به مطالب مذکور یکی از شاخص هایی که طی چند دهه گذشته از سوی پژوهش گران و تحلیل گران مالی برای برآورد بازده اقتصادی شرکت با استفاده از صورت های مالی ارائه گردیده، نرخ بازیافت وجوه نقد(CRR) است. پژوهش های گذشته نیز حاکی از آن است که نرخ بازیافت وجوه نقد به طور مستقیمی با نرخ بازده جریان وجوه نقد تنزیل شده ارتباط دارد و عملکرد اقتصادی واحد تجاری را بهتر نمایش می دهد(سالمون،1982)[14].
با توجه به مطالب مذکور مسأله ارزیابی عملکرد واحد تجاری همواره یکی از دل مشغولی های اصلی استفاده کنندگان صورت های مالی بوده است. چراکه سرمایه گذاران و اعتباردهندگان به عنوان مهمترین گروه استفاده کنندگان صورت های مالی، جهت اتخاذ تصمیمات اقتصادی و تخصیص بهینه منابع، نیاز به ارزیابی عملکرد واحد تجاری دارند، لذا می بایست اطلاعاتی که حرفه حسابداری با شاخص ها و معیارهای ارزیابی عملکرد در اختیار آن ها قرار می دهد، گویای عملکرد اقتصادی و بازده واقعی واحد تجاری باشد تا در تصمیم گیری مفید و مربوط واقع گردد؛ اما باید اذعان نمود که امروزه در حرفه حسابداری از شاخص های مختلفی برای ارزیابی عملکرد واحد تجاری استفاده می شود که از جمله این شاخص ها می توان به شاخص های مبتنی بر جریان وجوه نقد و شاخص های سنتی مبتنی بر سود حسابداری اشاره نمود.
لذا در این تحقیق به دنبال پاسخ به این سؤال هستیم که:
چه رابطه ای بین سودآوری و نرخ بازده داخلی با بازده غیرعادی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد؟

1-3   اهمیت و ضرورت تحقیق

  • بازده ازجمله اطلاعات بااهمیت در تصمیمات اقتصادی به شمار می رود. مطالعات و پژوهش های انجام شده درباره بازده، یکی از پرحجم ترین و بیشترین تلاش های پژوهشی را در تاریخ حسابداری تشکیل می دهد. بازده به عنوان ابزار سنجش اثربخشی مدیریت و وسیله پیش بینی و ارزیابی تصمیم گیری ها، همواره مورداستفاده سرمایه گذاران، مدیران و تحلیل گران مالی بوده است.
  • با انجام این پژوهش ابهاماتی که در ارتباط با میزان تأثیر متغیرهای سودآوری و نرخ بازده داخلی بر بازده غیرعادی وجود دارد از بین خواهد رفت.
  • تاکنون سازمان خاصی از این تحقیق حمایتی به عمل نیاورده است؛ اما سازمان بورس اوراق بهادار و مدیران شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در صورت دست یابی به نتایج قابل قبول از طریق روش آماری مدرن پانل دیتا حامی این پژوهش خواهند بود.
  • به دنبال مطالعات گسترده در مورد سود حسابداری و لزوم تهیه صورت جریان وجوه نقد، بررسی مقایسه ای محتوای اطلاعاتی سودو جریان وجوه نقد موضوع بسیاری از تحقیقات قرار گرفته است. بنابراین نتایج تجربی حاصل از بررسی رابطه نرخ بازده داخلی مبتنی بر بازیافت وجه نقد و سودآوری بر بازده غیرعادی در ارزیابی عملکرد شرکت می تواند راهنمای خوبی برای سرمایه گذاران، در سرمایه گذاری، و مدیران، در هدایت مؤثر و کارآمد واحد تجاری، باشد.
  • گذر از اقتصاد توسعه نیافته به اقتصاد توسعه یافته نیازمند سرمایه و سرمایه گذاری است. از این رو در فرایند گذر، از یک سو تأمین و تجهیز منابع سرمایه ای و از سوی دیگرتخصیص مطلوب این منابع، شرط لازم موفقیت اقتصادی است. براین اساس باید برای جلب و جذب منابع مالی کوشید. بازار سرمایه یکی از نهادهایی است، که می تواند نقش بسزایی در این راستا داشته باشد، یعنی وجوه سرگردان جامعه را به سمت سرمایه گذاری های مولد سوق می دهد. اما تداوم این نقش به وجود بازاری منسجم و سازمان یافته و در عین حال شفاف بستگی دارد، که در آن قیمت های سهام براساس ارزش واقعی شرکت ها تعیین می شود. سرمایه و سهامی که قیمت آن بالاتر از ارزش ذاتی آن است، یعنی عدم تخصیص بهینه منابع و کسب نکردن بازدهی مورد انتظار و حتی تحمل زیان توسط سرمایه گذار، بدین ترتیب تداوم این نقش زیر سوال می رود و اهمیت عواملی که در تعیین ارزش واقعی سهام نقش دارند، مشخص می شود. از طرف دیگر با یک نگرش فردی می توان گفت که در یک جامعه نرمال تمام افراد در پی بالا بردن رفاه خویش هستند، بنابراین طبیعی است، که سرمایه گذاران در پی فرصت های سرمایه گذاری باشند که بازده سرمایه گذاری آن ها را به حداکثر برساند. در نتیجه به ابزاری نیاز دارند، که بتواند بازده یک سرمایه گذاری را پیش بینی کند. همین نیاز است که موجب به وجود آمدن مدل هایی برای پیش بینی بازده سهام شده است. با توجه به اهمیت موضوع، جای هیچگونه تعجب نیست که این نوع تحقیقات، از گسترده ترین تحقیقات بازار مالی است. ضرورت انجام این تحقیق هم از همین منظر مشخص می شود.

1-4   اهداف تحقیق

ارزش و اعتبار قوانین هر علم و تحقیقی به روش شناختی که در آن بکار می رود بستگی دارد و هدف علمی این تحقیق ارزش و اعتبار بخشیدن به فرضیه تحقیق می باشد تا این تحقیق بتواند در بالا بردن سطح دانش عمومی موردنیاز استفاده کنندگان مؤثر باشد و همچنین زمینه ساز بستر مناسبی برای تحقیق آتی در سایر مراکز آموزشی و پژوهشی باشد. اهداف این تحقیق به صورت به شرح زیر می باشد.
اهداف تحقیق حاضر بر اساس تقسیم بندی اهداف به اهداف کلی، فرعی و سایر اهداف به شرح زیر قابل طبقه بندی می باشد:
هدف اصلی:
ارزیابی رابطه بین سودآوری و نرخ بازده داخلی  با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش
 
 
اهداف فرعی:
1) ارزیابی رابطه بین سودآوری با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش
2) ارزیابی رابطه بین نرخ بازده داخلی  با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش
سایر اهداف:
در بورس اوراق بهادار معمولا قیمت سهام تابعی از ارزش فعلی سودهای آتی است هر چه میزان سود غیرمنتظره بیشتر باشد نوسان قیمت سهام شدیدتر خواهد بود و هر چه نوسان قیمت سهام بیشتر باشد نگرانی سهامداران بیشتر شده و امنیت سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار کاهش می یابد و در مواردی منجر به خروج سرمایه گذاران از بورس شده و رکود سرمایه گذاری و نهایتا عدم تخصیص بهینه و رکود اقتصادی کشور را به دنبال خواهد داشت. با انجام تحقیق حاضر تلاش می شود قدمی با اهمیت در راستای تحقق آرمان بسیاری از فعالان بازار و تصمیم گیرندگان کلان اقتصادی کشور که همان تصمیم گیری بهینه می باشد، برداشته شود.

1-5   سؤالات تحقیق

چه رابطه ای بین سودآوری و نرخ بازده داخلی با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش وجود دارد؟
سؤالات فرعی:
1) چه رابطه ای بین سودآوری با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش وجود دارد؟
2) چه رابطه ای بین نرخ بازده داخلی  با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش وجود دارد؟

1-6   فرضیه های تحقیق

فرضیه اصلی:
بین سودآوری و نرخ بازده داخلی با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش رابطه وجود دارد.
 
فرضیات فرعی:
1) بین سودآوری با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش رابطه وجود دارد.
2) بین نرخ بازده داخلی با بازده غیرعادی در قلمرو پژوهش رابطه وجود دارد.

1-7   روش پژوهش

روش تحقیق از جهت هدف: با توجه به اینکه در این تحقیق از مدل ها، روش ها و نظریه های موجود در راستای حل مسئله یا بهبود وضعیت هستیم، بنابراین تحقیق فوق از جهت هدف، کاربردی است.
روش تحقیق از جهت روش استنتاج و گردآوری داده ها: با عنایت به اینکه از جامعه آماری (شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران) نمونه علمی انتخاب شده است، بنابراین از جهت روش استنتاج استقرایی است.
روش تحقیق از جهت طرح تحقیق: نهایتاً با عنایت به اینکه داده های اصلی تحقیق در کار میدانی بر مبنای عملکرد گذشته و داده های تاریخی مندرج در صورت های مالی به دست خواهد آمد، بنابراین تحقیق فوق از جهت طرح تحقیق، پس رویدادی است.
[1].Markowitz
[2]. Francis
[3]. Ijiri,1978
2.Internal Rate of Return.
3.Salamon, 1982.
4.Stark.
5.Griner.
6.Hamer and Gordon.
[9]. Brown
[10].Stone
[11].Kothari and Zimmerman
[12]. ARR
[13].Andrews and volkan (2010)
3.Salamon, 1982.
تعداد صفحه :115
قیمت :17500 تومان

بلافاصله پس از پرداخت ، لینک دانلود فایل در اختیار شما قرار می گیرد

و در ضمن فایل خریداری شده به ایمیل شما ارسال می شود.

پشتیبانی سایت  [email protected]